移動(dòng)支付是指消費(fèi)者通過(guò)移動(dòng)終端發(fā)出數(shù)字化指令為其消費(fèi)的商品或服務(wù)進(jìn)行賬單支付的一種方式。由于移動(dòng)終端一般是手機(jī)，移動(dòng)支付又稱作手機(jī)支付。從功能上講，移動(dòng)支付是支撐移動(dòng)商務(wù)活動(dòng)順利進(jìn)行的一種創(chuàng)新的支付服務(wù)方式，有利于增強(qiáng)交易的便利性和安全性。移動(dòng)支付按交易的距離可劃分為遠(yuǎn)程支付和近距支付兩種。遠(yuǎn)程支付主要是通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的在線支付方式進(jìn)行，其本質(zhì)上屬于第三方電子支付的一個(gè)分支部份，是移動(dòng)電子商務(wù)快速發(fā)展的內(nèi)在要求。遠(yuǎn)程支付中，用戶的賬戶信息存儲(chǔ)在支付服務(wù)提供商的后臺(tái)系統(tǒng)。近距支付又稱現(xiàn)場(chǎng)支付，是指用戶通過(guò)其移動(dòng)終端對(duì)商品或服務(wù)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)近距離賬務(wù)支付的一種服務(wù)方式，這大幅提高了支付的方便性，對(duì)傳統(tǒng)的現(xiàn)金或刷卡支付模式有著明顯的替代作用。近距支付中，用戶的賬戶信息存儲(chǔ)在手機(jī)上的智能芯片中。移動(dòng)支付政策環(huán)境逐漸完善
移動(dòng)支付作為央行電子支付體系的重要組成部份，能夠有效提升資金流動(dòng)的效率和降低資金流動(dòng)的成本，是實(shí)現(xiàn)資金流信息化的重要途徑。信息產(chǎn)業(yè)是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中的一個(gè)重要支柱，已得到國(guó)家財(cái)政、稅收和產(chǎn)業(yè)等方面政策的大力支持。在“十二五”規(guī)劃中，國(guó)家明確提出要積極發(fā)展電子商務(wù)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，移動(dòng)電子商務(wù)在電子商務(wù)中的占比逐漸提高，而移動(dòng)支付作為移動(dòng)電子商務(wù)的重要支撐部分，必將受到政府的持續(xù)重視和支持。2010年以來(lái)，政府加快完善了對(duì)電子支付的監(jiān)管環(huán)境，陸續(xù)頒布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)檢測(cè)認(rèn)證管理規(guī)定》等政策，并于2011年5月開(kāi)始分批頒發(fā)了《支付業(yè)務(wù)許可證》。以第三方支付企業(yè)為代表的電子支付行業(yè)逐步得到法律監(jiān)管，電子支付的業(yè)務(wù)運(yùn)作將更加規(guī)范。
移動(dòng)支付發(fā)展的主要障礙清除在即
目前，我國(guó)移動(dòng)支付的發(fā)展面臨兩大障礙。一個(gè)是技術(shù)方面的標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題，無(wú)線通信頻率和移動(dòng)支付解決方案的多樣性使得供應(yīng)商難以低成本地規(guī)?；峁┊a(chǎn)品和服務(wù)，從而導(dǎo)致移動(dòng)支付的實(shí)施成本較高；另一個(gè)是用戶使用移動(dòng)支付面臨的安全問(wèn)題，包括社會(huì)信用體系、法律制度、安全技術(shù)等方面的內(nèi)容。
移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)料將落幕
移動(dòng)支付的標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題體現(xiàn)在近距支付所選用的頻率和移動(dòng)終端解決方案的非統(tǒng)一性上。在近距支付的實(shí)施當(dāng)中，我國(guó)目前存在兩個(gè)不同的頻率。一個(gè)是國(guó)際通行的13.56MHZ，另一個(gè)是我國(guó)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的2.45GHZ，兩種標(biāo)準(zhǔn)各有利弊。為滿足移動(dòng)支付對(duì)終端的要求，目前市場(chǎng)上主要有三種移動(dòng)終端解決方案，分別是SIM卡方案、NFC全終端方案、SD卡方案。2011年11月29日，工信部科技司副司長(zhǎng)代曉慧在2011中國(guó)移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)年會(huì)上稱，工信部已與央行共同啟動(dòng)移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)制定工作，國(guó)際通行的13.56MHZ方案和國(guó)內(nèi)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的2.45GHZ方案都將納入行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。未來(lái)，近距支付的標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)有望以13.56MHZ和2.45GHZ兩種方案并存于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的形式而落幕。移動(dòng)支付的安全根基日見(jiàn)牢固據(jù)2010年5月《中國(guó)計(jì)算機(jī)報(bào)》的調(diào)查數(shù)據(jù)，在用戶不愿使用3G手機(jī)支付業(yè)務(wù)的原因中，64%的用戶選擇了“手機(jī)支付不夠安全”，對(duì)安全的擔(dān)憂在所有原因中位居第一。在移動(dòng)支付自身的安全方面，業(yè)界通過(guò)引入國(guó)際知名安全標(biāo)準(zhǔn)體系，采用具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的安全芯片，對(duì)數(shù)據(jù)傳輸和存儲(chǔ)采用加密機(jī)制，對(duì)數(shù)據(jù)生成和使用采取數(shù)字認(rèn)證手段，支付芯片與實(shí)名認(rèn)證的SIM卡進(jìn)行綁定等制度和技術(shù)手段來(lái)解決安全問(wèn)題。同時(shí)，隨著我國(guó)信用體系的逐漸完善和用戶對(duì)移動(dòng)支付安全認(rèn)知度的提升，移動(dòng)支付的安全障礙有望較早被跨越。
移動(dòng)支付市場(chǎng)在未來(lái)數(shù)年將現(xiàn)高速增長(zhǎng)
根據(jù)易觀國(guó)際的數(shù)據(jù)，由于合作模式和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不確定的問(wèn)題，移動(dòng)支付中的近距支付近年發(fā)展緩慢。而基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展和移動(dòng)電子商務(wù)消費(fèi)的普及，移動(dòng)支付中的遠(yuǎn)程支付增長(zhǎng)迅速，目前移動(dòng)支付用戶使用的方式以遠(yuǎn)程支付為主。伴隨著移動(dòng)電子商務(wù)應(yīng)用的快速普及和近距支付市場(chǎng)的大概率爆發(fā)，移動(dòng)支付市場(chǎng)規(guī)模未來(lái)數(shù)年將維持高速增長(zhǎng)。據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2011-2013年，中國(guó)的移動(dòng)支付用戶規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期為48.85%，同期移動(dòng)支付市場(chǎng)收入規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期將達(dá)到100.20%。隨著近距支付標(biāo)準(zhǔn)的確定和產(chǎn)業(yè)合作模式的逐漸成熟，未來(lái)幾年近距支付市場(chǎng)有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2011-2013年，中國(guó)手機(jī)近距支付用戶規(guī)模的復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期為101.66%，同期手機(jī)近距支付市場(chǎng)收入規(guī)模的復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)期達(dá)到137.49%。
移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈分析
移動(dòng)支付業(yè)務(wù)橫跨電信和金融兩大行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多。移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈主要包括：金融機(jī)構(gòu)、電信運(yùn)營(yíng)商、第三方支付商、移動(dòng)支付平臺(tái)、設(shè)備及解決方案提供商、商戶和用戶。金融機(jī)構(gòu)、電信運(yùn)營(yíng)商和第三方支付商是服務(wù)提供者，同時(shí)最有可能擁有移動(dòng)支付平臺(tái)。設(shè)備及解決方案提供商有SIM卡制造商、POS接收機(jī)制造商、移動(dòng)終端制造商、芯片制造商以及系統(tǒng)服務(wù)提供商等，是移動(dòng)支付的硬件支撐力量，這部分主要針對(duì)近距支付領(lǐng)域。商戶和用戶是移動(dòng)支付業(yè)務(wù)重要的市場(chǎng)受眾。移動(dòng)支付的兩種方式中，遠(yuǎn)程支付是電子商務(wù)的支付通道從由傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移到具有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)功能的移動(dòng)終端上而已，商業(yè)模式比較成熟，盈利模式亦比較穩(wěn)定。遠(yuǎn)程支付的主要受益方是第三方支付廠商，其通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有望快速拓展自身的業(yè)務(wù)規(guī)模。A股中涉及第三方支付的上市公司主要是衛(wèi)士通。近距支付是移動(dòng)支付所特有的一種商業(yè)模式，產(chǎn)業(yè)鏈尚未完全成熟，存在較多的投資機(jī)遇。近距支付的流程中主要有五個(gè)環(huán)節(jié)：支付終端、接受端POS、傳輸網(wǎng)絡(luò)、支付賬戶、商戶賬戶。從移動(dòng)支付行業(yè)的發(fā)展路徑看，其將經(jīng)歷以下幾個(gè)階段：基礎(chǔ)設(shè)施和支付平臺(tái)的投資爆發(fā)->平臺(tái)初具規(guī)模->增值服務(wù)不斷創(chuàng)新->綜合平臺(tái)形成和更大規(guī)模的應(yīng)用。近距支付的標(biāo)準(zhǔn)和安全障礙逐漸解除將促使近距支付應(yīng)用得到快速推廣，進(jìn)而會(huì)給移動(dòng)支付基礎(chǔ)設(shè)備制造商和支付平臺(tái)方案提供商帶來(lái)較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為移動(dòng)支付的基礎(chǔ)設(shè)備制造商和平臺(tái)方案提供商在產(chǎn)業(yè)發(fā)展前期將會(huì)受益明顯?；A(chǔ)設(shè)備制造商主要是發(fā)射端可實(shí)現(xiàn)中近距離無(wú)線通信的手機(jī)智能卡和接收端可實(shí)現(xiàn)中近距離無(wú)線通信的銷售點(diǎn)終端POS供應(yīng)商，以及相關(guān)的芯片制造商。涉及手機(jī)智能卡制造的A股上市公司主要有：東信和平、恒寶股份、天喻信息、新開(kāi)普等。涉及近距支付POS終端的A股上市公司主要有：證通電子、新國(guó)都、信雅達(dá)、新大陸等。涉及移動(dòng)支付芯片設(shè)計(jì)和制造的A股上市公司主要有：國(guó)民技術(shù)、大唐電信、長(zhǎng)電科技、順絡(luò)電子等。支付平臺(tái)方案提供商主要是為支付平臺(tái)的搭建提供解決方案，包括軟件、硬件以及服務(wù)等。A股中涉及支付平臺(tái)解決方案提供的上市公司主要有拓維信息、衛(wèi)士通、南天信息等。
